Во время экономического роста спрос, кажется, опережает предложение, особенно на товары и услуги, которые требуют времени и значительного капитала для увеличения предложения. В результате цены обычно растут (или, по крайней мере, существует ценовое давление), особенно на товары и услуги, которые не могут быстро удовлетворить возросший спрос, такие как жилье в городских центрах (относительно фиксированное предложение) и повышенное образование (требуется время для расширения /построить новые школы). Это не относится к автомобилям, потому что автомобильные заводы могут быстро наращивать обороты.
И наоборот, когда наблюдается экономический спад (т. Е. Спад), предложение изначально опережает требовать. Это говорит о том, что на цены будет понижательное давление, но цены на большинство товаров и услуг не снижаются, как и заработная плата. Почему цены и заработная плата кажутся “липкими” в нисходящем направлении?
Что касается заработной платы, корпоративная/человеческая культура предлагает простое объяснение: люди не любят сокращать зарплату … менеджеры обычно увольняются, прежде чем сокращают зарплату (хотя есть некоторые исключения). Тем не менее, это не объясняет, почему цены на большинство товаров и услуг не снижаются. В книге «Почему деньги имеют ценность» мы увидели, что изменения уровня цен (инфляции) были вызваны комбинацией следующих четырех факторов:
- Предложение денег увеличивается.
- Предложение товаров падает.
- Спрос на деньги падает.
- Спрос на товары растет.
Мы ожидаем, что во время бума спрос на товары будет расти быстрее, чем предложение. При прочих равных можно ожидать, что фактор 4 перевесит фактор 2 и уровень цен вырастет. Поскольку дефляция противоположна инфляции, дефляция возникает из-за комбинации следующих четырех факторов:
- Предложение денег сокращается.
- Предложение товаров растет.
- Спрос на деньги растет.
- Спрос на товары падает.
Мы ожидаем, что спрос на товары будет падать быстрее, чем предложение, поэтому фактор 4 должен перевешивать фактор 2, поэтому при прочих равных следует ожидать уровень цен на падение.
В «Руководстве по экономическим показателям для новичков» мы увидели, что такие показатели инфляции, как неявный дефлятор цен для ВВП, являются проциклическими совпадающими экономическими показателями. индикаторы, поэтому уровень инфляции высокий во время бума и низкий во время спада. Приведенная выше информация показывает, что уровень инфляции должен быть выше во время бума, чем во время всплеска, но почему уровень инфляции остается положительным во время рецессии?
Различные ситуации, разные Результаты
Ответ в том, что все остальное не равно. Денежная масса постоянно увеличивается, поэтому экономика испытывает постоянное инфляционное давление, определяемое фактором 1. У Федеральной резервной системы есть таблица со списком денежной массы M1, M2 и M3.. От рецессии? Депрессия? мы увидели, что во время самой тяжелой рецессии, которую Америка пережила со времен Второй мировой войны, с ноября 1973 по март 1975 года, реальный ВВП упал на 4,9 процента.
вызвало дефляцию, за исключением того, что в этот период денежная масса быстро выросла: с учетом сезонных колебаний M2 увеличился на 16,5%, а M3 с учетом сезонных колебаний – на 24,4%. Данные Economagic показывают, что индекс потребительских цен вырос на 14,68% во время этой серьезной рецессии.
Период рецессии с высоким уровнем инфляции известен как стагфляция. прославил Милтон Фридман. Хотя темпы инфляции обычно ниже во время рецессий, мы все еще можем испытывать высокие уровни инфляции из-за роста денежной массы.
Итак, ключевым моментом здесь является то, что Хотя уровень инфляции повышается во время бума и падает во время рецессии, он обычно не опускается ниже нуля из-за постоянно увеличивающейся денежной массы.
Кроме того, могут существовать факторы, связанные с психологией потребителя, которые не позволяют ценам снижаться во время рецессии – в частности, фирмы могут неохотно снижать цены, если они чувствуют, что клиенты расстроятся, когда они снова поднимут цены до исходного уровня.
