Взаимосвязь между реальными и номинальными процентными ставками и инфляцией
Эффект Фишера утверждает, что в ответ на изменение денежной массы номинальная процентная ставка изменяется вместе с изменениями в уровне инфляции в долгосрочной перспективе. Например, если денежно-кредитная политика приведет к увеличению инфляции на пять процентных пунктов, номинальная процентная ставка в экономике в конечном итоге также увеличится на пять процентных пунктов.
Важно помнить, что Эффект Фишера – это явление, которое проявляется в долгосрочной перспективе, но может отсутствовать в краткосрочной перспективе. Другими словами, номинальные процентные ставки не подскакивают сразу же при изменении инфляции, в основном потому, что ряд кредитов имеют фиксированные номинальные процентные ставки, и эти процентные ставки были установлены на основе ожидаемого уровня инфляции. Если произойдет неожиданная инфляция, реальные процентные ставки могут упасть в краткосрочной перспективе, потому что номинальные процентные ставки в некоторой степени фиксированы. Однако со временем номинальная процентная ставка будет корректироваться, чтобы соответствовать новым ожиданиям инфляции.
Чтобы понять эффект Фишера, очень важно понимать концепции номинальных и реальных процентных ставок. . Это потому, что эффект Фишера показывает, что реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за вычетом ожидаемого уровня инфляции. В этом случае реальные процентные ставки снижаются по мере роста инфляции, если только номинальные ставки не увеличиваются с той же скоростью, что и инфляция.
Таким образом, с технической точки зрения, эффект Фишера утверждает, что номинальные процентные ставки адаптируются к изменениям ожидаемой инфляции. .
Общие сведения о реальных и номинальных процентных ставках
Номинальные процентные ставки – это то, что люди обычно представляют, когда думают о процентных ставках, поскольку номинальные процентные ставки просто определяют денежную прибыль, которую каждый депозит получит в банке. Например, если номинальная процентная ставка составляет шесть процентов в год, то в следующем году на банковском счете физического лица будет на шесть процентов больше денег, чем в этом году (при условии, конечно, что физическое лицо не снимало средства).
С другой стороны, реальные процентные ставки учитывают покупательную способность. Например, если реальная процентная ставка составляет 5 процентов в год, то на деньги в банке в следующем году можно будет купить на 5 процентов больше вещей, чем если бы они были сняты и потрачены сегодня.
Вероятно, это возможно. Неудивительно, что связь между номинальными и реальными процентными ставками – это уровень инфляции, поскольку инфляция изменяет количество вещей, которые можно купить на данную сумму денег.. В частности, реальная процентная ставка равна номинальной процентной ставке за вычетом уровня инфляции:
Реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка – уровень инфляции
Другими словами; номинальная процентная ставка равна реальной процентной ставке плюс уровень инфляции. Это соотношение часто называют уравнением Фишера.
Уравнение Фишера: пример сценария
Предположим, что номинальная процентная ставка в экономике составляет восемь процентов в год, а инфляция – три процента в год. . Это означает, что на каждый доллар, который у кого-то сегодня есть в банке, в следующем году будет 1,08 доллара. Однако из-за того, что вещи стали дороже на 3 процента, ее 1,08 доллара не будут покупать на 8 процентов больше вещей в следующем году, они купят ей только на 5 процентов больше вещей в следующем году. Вот почему реальная процентная ставка составляет 5 процентов.
Эта взаимосвязь особенно очевидна, когда номинальная процентная ставка совпадает с уровнем инфляции – если деньги на банковском счете приносят восемь процентов в год. , но цены увеличиваются на восемь процентов в течение года, реальная доходность этих денег равна нулю. Оба этих сценария показаны ниже:
реальная процентная ставка = номинальная процентная ставка – уровень инфляции
5% = 8% – 3%
0% = 8% – 8%
Эффект Фишера показывает, как в ответ на изменение денежной массы изменения уровня инфляции влияют на номинальную процентную ставку. Количественная теория денег утверждает, что в конечном итоге изменения в денежной массе приводят к соответствующему уровню инфляции. Кроме того, экономисты в целом согласны с тем, что изменения денежной массы не влияют на реальные переменные в долгосрочной перспективе. Следовательно, изменение денежной массы не должно влиять на реальную процентную ставку.
Если реальная процентная ставка не затронута, то все изменения инфляции должны быть отражены в номинальной процентная ставка, на которую претендует эффект Фишера.